段落四：跟CFA学投资（10分钟）
【1】 主持人：欢迎回来。下面是最后一个板块，跟CFA学投资。从今天开始，我们一共分8讲来介绍股票投资心理误区的话题，分别是概说，6大误区和对策共8讲。好，贾先生，请给我们介绍一下股票投资心理误区的情况，好吗？贾国文：好的。股票投资心理误区，它是当今世界金融领域的最新进展。2002年，心理学家Daniel Kahneman和经济学家Vernon Smith因投资心理学领域的研究而荣膺诺贝尔经济学奖，令人称奇的是这是第一次把诺贝尔经济学奖颁给了心理学领域的研究成果，也就是从那时起，这一领域的研究开始步入西方正统投资研究的殿堂。
【2】 主持人：心理研究能步入正统投资殿堂的原因何在？贾国文：美国前联邦储备委员会主席格林斯潘在国会作证时就曾指出，美国股市从96年开始进入非理性繁荣的时代，也正是从这时候开始，投资者的情绪越来越受到投资专业人士的关注。经济学家们意识到很多投资者在买卖股票时通常是非理性的。现在有一个重要分支—行为金融学。
【3】 主持人：如果人们的心理或者情绪在投资决策中扮演很重要角色的话，这会引起什么样的后果？贾国文：果真如此的话，西方经典的估值模型将被改写，因为象资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model， CAPM），套利定价模型（Arbitrage Pricing Theory， APT）和期权定价模型（Black-Scholes-Merton Model）等，它们的一个重要假设前提就是假设所有投资者的行为都是理性的。研究结果也显示，相当多的投资者在做出买卖股票的决策时是非理性的。华尔街现在的流行语，现在股票的估值50%决定于传统的估值模型，另外50%则取决于投资者的情绪。
【4】 主持人：那么，什么是股票投资心理误区呐？贾国文：它是指由于过于自信或人脑特有的对复杂信息简化处理的倾向所导致的对事务的错误认识，从而做出错误的股票买卖决定，进而导致财富的损失。
【5】 主持人：投资者理解心理误区的意义在哪里？贾国文：深刻理解这些误区是避免犯错的第一步。投资者一定要理解这六大心理误区和对策，既使你以后还会犯这样那样的心理误区。但是不然的话，“死都不知道怎么死的”，也就是说，一笔投资失败了，心理要清楚，是价值分析失误的因素多一些，还是心理误区的因素多一些。有了血的教训，相信心理误区会犯的越来越少。 | 
