段落一：国内部分新闻解读（15分钟）
主持人：好，欢迎收看《CFA看市场》。下面我们来关注新闻。首先我们了解一下近期国内的重要财经新闻。短片：（版式＋字幕）
1， 国务院总理温家宝近日签署第532号国务院令，公布了修订后的《中华人民共和国外汇管理条例》。《条例》规定对经常性国际支付和转移不予限制，并进一步便利经常项目外汇收支，取消经常项目外汇收入强制结汇要求。
2， 国际大投行高盛近期斥资2亿-3亿美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂；高盛全资并购过来的养猪厂并未自己进行经营，一般都是转手给他人承包，自己只控制最为敏感的价格部分。
3， 人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。
4， 第二届广东中小企业经济论坛昨天在广州落下帷幕，中小企业面临的“融资难、成本攀升”等窘境引起国家监管机构高度关注，“民间借贷”话题首次公开浮出水面。国家发改委中小企业司有关负责人表示，国家发改委目前正同有关部门研究建立“国家中小企业银行”。
5， 外资行村镇银行“一照难求”。一度冷清的农村金融市场，在国家一系列政策的刺激下变得"热闹"起来，外资银行也燃起了"下乡"的愿望。而村镇银行"一照难求"的现状，也让中外资银行展开竞争，抢滩农村市场。
【1】 主持人：对于新修订的《外汇管理条例》，你是怎么看的？贾国文：①最让人眼前一亮的就是取消经常项目外汇收入强制结汇要求。②这一轮通胀的最主要诱因就是它。当然，到了后来转化为输入型通胀了。
【2】 主持人：对于高盛养猪，你是怎么看的？贾国文：①它首先让我想到高盛之前储备了大量原油。②可能是为操纵生猪期货布局。③均是需求弹性低的品种。抗击通胀的投资品种，一是股票，二是房地产，三是此类产品。
【3】 主持人：对于央行调增信贷规模且采用区别对待方式，你是怎么看的？贾国文：①大行5%,地区银行10%，问题一是这些新增贷款会否去支持中小企业，毕竟小银行也不是慈善机构。②对于美国小企业融资的思考，是一套依托资本市场的体系。
【4】 主持人：对于成立国家中小企业银行，你是怎么看的？贾国文：①不看好，民生银行不就是因为这个目的而成立的吗？这个中小企业银行不过又多了一家小银行而已。把它搞成政策性银行要稍好一些。②这种间接融资体系，无论怎么改都不能彻底解决系统性问题。
【5】 主持人：对于村镇银行一照难求，你是怎么看的？贾国文：村镇银行一照难求说明国有大银行的战线从农村收缩之后，市场留下了广大的空白地区。但是三农的融资难问题同样不能得到有效解决。
段落二：国际部分新闻解读（15分钟）
主持人：好，欢迎收看《CFA看市场》。下面我们再来看一下近期国际的重要财经新闻。短片：（版式＋字幕）
1. 美债或成全球最后一个泡沫。美林近日发布报告称，继能源和大宗商品市场之后，美国债券市场有可能成为全球最后一个超级泡沫。报告指出，全球庞大的投资资本现在瞄上了最后一个可以投资的项目即美国国债和企业债市场。
2. 未雨绸缪，俄罗斯抢先抛出美债券400亿美元。到今年7月底，俄罗斯国际储备投资的房利美和房地美债券已减少到了500亿美元俄罗斯中央银行最新的统计报告显示，今年以来，俄罗斯央行对美国抵押贷款机构债券的投资缩减了40%。
3. 白宫下属行政管理和预算局在最新公布的政府预算赤字预测报告中称，08至09财年，政府预算赤字将高达4820亿美元。美联社报道，尽管财政赤字已经如此之高，但新的赤字预测并未涵盖为伊拉克和阿富汗战争花费的大约800亿美元，因此实际上还算少了。
4. 8月1日美国通用汽车公布二季度财报显示，该季度公司亏损155亿美元，亏损幅度是该公司百年历史上的第三高。标准普尔公司近日宣布，将美国三大汽车制造商通用、福特和克莱斯勒的信用评级从“Ｂ”降至“Ｂ-”，比投资级低6个等级，已经属于“垃圾级”。
5. 权威评级机构标准普尔日前表示，由于低迷的经济状况严重削弱了公司的偿债能力，美国市场上的公司债券拖欠率可能在明年上升300%以上。美国公司债券拖欠率上升的一大原因是越来越多的公司所发行债券的投资评级被降至垃圾级。
【1】 主持人：对于美林的这个报告，你是怎么看的？贾国文：①危机发生之后，资金流向安全的领域，比如国债，还有大宗商品，其实大宗商品的上涨幅度又是有限的。②大家认为美国国债是最最安全的，这时候风险在积聚。
【2】 主持人：对于俄罗斯大举抛售美国债券的做法，你是怎么看的？贾国文：①之前科威特的主权基金也有类似举动，它抛售的理由是外汇储备是属于俄罗斯全体人民的财富，不能承担大的风险。②我们是认真考虑外汇储备大量投资于美国债券是否妥当的时候了。
【3】 主持人：对于美国09年财政赤字创新高，你是怎么看的？贾国文：①财政赤字由其他国家提供资金。②常此以往，美国国债的AAA级将不保。如果其他国家拒绝提供资金，美国只有发生恶性通胀。
【4】 主持人：对于美国通用汽车巨亏，你是怎么看的？贾国文：①美国汽车受到双面夹击。一是日本汽车，7月份，以丰田为首的日本八大汽车制造商在美国市场的销售份额升至43.0%，超过通用、福特和克莱斯勒的42.7%，这也是日本汽车公司的单月销售成绩首次超过美国三大汽车公司。二是油价飙升，埃克森美孚市值1400亿美元，而通用汽车市值才100亿美元。②汽车企业都倒闭了，还要那么多汽油干吗？
【5】 主持人：对于标普预测美国公司债拖欠率上升，你是怎么看？贾国文：这说明次贷危机不断深化。这些公司债都是高收益债，也就是垃圾债券。比国债高10%左右。所以，咱们国家的公司债是偏低的。原因和破产不顺畅有关。
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