经济基本面好多坏少——再次鼓吹快买股票
几天来一直在批评股票市场逆潮流的大跌。昨天更是直接指出：奥运会后股票一定大涨。为什么？对中国经济有信心，尤其是对奥运会后的中国经济有信心。而如果奥运会开的成功，这种信心会化作现实生产力。什么代表成功？除了安全，人气，就是金牌。而据我观察，开幕式后，奥运会的人气越来越足，观众越来越多，安检越来越松。，金牌要拿越多。这无疑预示了经济的积极前景。
从数据面分析：上周是中国经济数据的发布周，股票市场的反应是数据很差，未来更差——所以才一个劲的跌。中国的经济数据真的是十分糟糕吗？并不尽然。从数据本身看，有好有坏。
“不太好”的数据大致有如下几个：1，工业增加值数据增幅回落。7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长14.7%，比上年同期回落3.3个百分点，同时这也是自2007年3月以来最低增速；2，居民收入增幅下滑。今年上半年，城镇居民人均可支配收入增速大幅下滑，名义增长为14.4%，扣除通胀因素，实际仅增长6.3%，这远远低于2007年同期名义和实际增速：17.6%和14.2%3，通货膨胀压力大，7月PPI涨幅创出12年新高，达到10%。
“乐观”的数据大致有：1，出口增速回升。7月出口增速重新站上20%关口之上，高达26.4%，这大大高出6月份17%的出口增速，同时也超出了市场预期水平；2，名义消费数据大幅增长。7月社会消费品零售总额8629亿元，同比增长23.3%，增幅比上月和去年同期分别扩大0.3和6.9个百分点，名义增速创出12年来的月度新高，此前的纪录为1996年2月的28.1%。3，此外，尽管7月PPI高达10%，但CPI则回落至6.3%，说明通货膨胀压力有可能减轻。
对于重要的固定资产投资数据，市场的解读则各异。今年1－7月，国内城镇固定资产投资72160亿元，同比增长27.3%。到7月底，新开工项目144467个，同比增加12368个；但新开工项目计划总投资46742亿元，同比下降2.9%。悲观者认为，考虑到通胀高企，在扣除价格因素后，实际投资增长只有约17%，增速并不算快；而新开工项目计划总投资出现负增长，显示未来投资面临放缓压力。但乐观者认为，在持续的紧缩政策之下，前7个月的投资名义增长还能保持27.3%的增长，显示国内投资仍比较旺盛。
观察市场对经济数据的反应，以及舆论对经济数据的解读，可以发现，市场对中国经济的前景持悲观看法的多。尤其是考虑到外部经济环境的阴影越来越浓，看空中国经济的人的确是越来越多。这也是为什么股市一个劲跌的最大原因。
然而，我在大家都看好的时候指出风险——经济下滑几乎肯定。但在大家都看空时，我却指出即使经济下滑也不必悲观。必须看到，中国经济回旋的余地很大，而且有庞大的规模，即使是经济运行中的惯性也可以使经济保持10%的增速。比如我们看到：上半年中国经济仍然维持了10.4%的高速增长——虽然比去年实际的增速下降许多（实际增速不止11.5%），这在全球经济一片衰退的阴影下，是难得的增长“绿洲”。况且，中国的紧缩政策已基本转舵。奥运会后，经济将补涨，将损失的GDP补回来。由于美元的升值，美国的购买力已经增强，这对中国的出口有利。下半年出口增速仍可维持可观的速度。只要出口增速不低于20%，对经济增长的拉动就不会“拖后腿”。至于市场一致担心的奥运会后中国经济会大幅度下跌，我认为可能性不大。由于奥运会期间对国内经济的抑制效比估计的更大，因此奥运结束后的反弹可能更大。
总之，投资者不能只看到坏消息，不看好消息或看不到好消息。企业决策需要有前瞻性，投资行为更需要有提前量，过度悲观地估计形势，可能会错过投资机会。更何况，中央早先怕奥运会前股市疯狂，未来应该怕奥运会后股市继续大跌了。种种因素决定中国股市看涨，45块金牌如果有戏，一定能大涨。 | 
