深度分析：欧元的基本面已经转坏 hezhicheng 发表于 2008-8-20 10:36:00

深度分析：欧元的基本面已经转坏 最近一个多月，欧元兑美元急跌了1400个点，跌幅高达9%。开始了一波中级行情。有数据显示，最近一个月，日流出欧元市场的资金可能高达百亿美元以上。 是什么原因让市场突然对欧元丧失了兴趣？ 从技术面看，严重超买，背离了政治经济基本面。在过去的7年多的时间里，欧元对美元从80左右到160，最高涨幅接近一倍。尤其是借美国发生次贷危机开始一波疯狂上涨，积累了巨大的盈利盘。这是欧元大幅度下跌的技术面推荐——超买必然导致超卖-只是美元反弹的时间正是市场对美元的信心跌至谷底之时。当大多数投资者杯美国次贷风暴所吓住时，各路分析师一齐忽悠，于是欧元乘虚而入，完成了一个月的大逆转。 美元何以突然反转？其实仅仅是“远反转”。市场对英镑欧元信心转变也是关键，尤其是美元最大的对手货币——欧元。 回顾欧元成长的历史我们可以发现，欧元做为新兴货币，其涨有美国人的支持，其跌，也有美国人的操作。而所谓市场对欧元的信心，有一多半是美元因素。尤其是所谓的欧盟东扩。 美国人从地缘政治考虑，不希望俄罗斯过于强大，也不希望欧洲过于强大。于是它即鼓励欧盟东扩，也故意挑唆俄罗斯与欧洲交恶。在前7年，鼓励欧洲为主，这引起了美元兑欧元的大幅度贬值，也使美国人感受到，欧洲强大队美国未必就好。尤其是欧盟东扩，给欧洲带来了更大的市场空间和大量相对廉价的劳动力。由于有东欧国家的经济增长，使得市场对于欧元的信心开始急速增加。另外，石油价格的飙涨，也使得中东地区国家和俄罗斯的财富快速增长，这些地区和国家大约将80%－90%的石油收入用于进口商品和服务，其最主要商品来源地就是欧洲。于是，欧元虽然在不断升值，但来自中东和俄罗斯等地区的贸易仍然让欧洲实现了贸易顺差，资金通过贸易源源不断地输入欧洲地区，这也成为市场对欧元信心的重要来源。 不过，由美国人导演的欧洲梦在去年就开始变味。上述让欧元强大的因素，最近突然发生重大改变。首先是美国挑唆格鲁吉亚语俄罗斯交火，让许多靠近俄罗斯的国家不断发出挑衅俄罗斯的声音。这不但让欧盟的东扩告一段落，而且使欧洲的和平环境受到严重威胁。这等于是抽了欧元的筋。来自联合国难民署的消息指出，在俄格交火后，贯穿东西连接欧洲的铁路干线已经遭到破坏，而且主要的道路上布满路障，格鲁吉亚已经“几乎被切成两半”。显然，美国人达到了一箭双雕的目的，让欧洲东扩与已经恢复国力的俄罗斯对抗，二虎相争，美国得益。现在，俄罗斯已经在格鲁吉亚问题上公开与美欧对抗，而倒霉的只有欧洲，美国人又可以左右逢源，两头得利。我们可以清晰地感受到，在可见的未来，欧盟想继续向东扩大自己的政治影响力难度已经急剧增加，而东扩为难，内部的矛盾就会增加。这几年欧洲没闹，是好日子烧的。如果东扩的馅饼没了，欧洲几大国必然闹内讧，这在未来会几大地打击欧元在货币市场上的基本面。 其次是石油与欧元的关联度越来越强。原油暴涨，当然地刺激欧元，而美国人对原油的暴涨已经忍无可忍，于是采取种种措施压制原油，结果是导致最近一段的原油价格暴跌。而按照我上面分析的中东资金对欧洲商品的兴趣之理论，原油收入减少，会严重打击中东俄罗斯对欧洲商品与服务的进口能力。最近一个月来，石油价格从高位计算的最大跌幅已经超过20%，使得中东和俄罗斯这样70%以上国民收入来自于石油的国家和地区购买能力大幅下挫。来自欧盟统计局的最新数据则显示，受全球经济放缓和欧元升值的影响，经季节因素调整，6月份欧元区贸易逆差达30亿欧元，为2006年8月以来的最大值。值得注意的是，欧元区对亚洲市场出口未出现大幅下滑，有些国家甚至出现增加，如6月份对中国出口同比增长了15%，这显示导致欧元区出口下降的原因主要来自于美国、中东和俄罗斯等地的需求放缓。 原油为什么急跌，也与全球尤其是新兴市场国家对抗恶性通货膨胀有关。过去的一年，新兴市场经济国家一般都有双位数通胀，这么高的通货膨胀开始是助推欧元上涨，随后是助推欧元下跌，因为市场的风险偏好情绪由偏好转为厌恶，大量资金开始重视安全，或者说现在国际市场的资金追求安全性的需求开始大于追求收益的需求，这成为资金流向美元资产的重要影响因素。近日国际货币基金组织（IMF）就预测，在海湾合作委员会6个成员国中，除巴林之外的其他5国今年全年通货膨胀率都将达到两位数，预计今年世界最大产油国沙特的通胀率将达到10.6%，而去年，该国通胀率只有4.1%。另外，阿曼的通胀率将从去年的5.9%涨至10%；科威特的通胀率将从5.5%涨至10%；卡塔尔的通胀率将从13.7%涨至14%；阿联酋的通胀率也将从11.1%涨至13%。而巴林的通胀率将从3.2%涨至5%。双位数的通胀并非仅出现在中东地区，包括不少亚洲国家、东欧国家和俄罗斯等地，全球至少有50个以上的国家和地区出现双位数通胀。这些在过去几年快速增长起来的新兴市场经济体的财富，在恶性通胀预期下，必然开始增加对“安全性”的偏好。这在当前全球政治经济环境的单极世界体系中，美元资产自当是首选，而俄罗斯与格鲁吉亚的交火事件，更是强化了资金对于安全性的需求。 必须强调，欧元自诞生之日起，就承受着劳动力政策混乱，财政货币政策分离、央行独立性经常遭受挑战等不稳定性因素的影响，甚至在欧元已经大涨4年之后的2005年，欧洲地区还爆发过一场“欧元崩溃论”。时至近日，欧元区国家仍在货币政策和财政政策的协调上纠缠不清，并没有一致法案出现，政治统一更是渺茫。如今，欧元区的通胀已经高达4%以上、经济却已经严重衰退迹象，这种矛盾无法在财政货币政策上协调，因此很可能激化。因此，市场在上个月出现的欧元信心低迷，恐怕不是短期内就能反转的，这在未来较长的一段时间内，欧元持续下跌仍是主流趋势，将对外汇市场上的其它非美货币造成持续的影响。   阅读全文 | 回复 | 引用通告

美元指数遇阻回落的原因 hezhicheng 发表于 2008-8-20 10:34:00

美元指数遇阻回落的原因 昨天的短信建议是继续逢高空欧元，入场位14700，止赢位14620，同时建议保守的投资者可以在10975买入美日，止赢11040。这些建议在上午最迟下午已经实现。投资者可能发现，昨天的建议非常保守。为什么保守？因为我在早晨给会员写的分析中已经交待：当美元指数越来越接近77.4——77.8的关键区域时，美元表现可能出现反复，可能一举突破，再不回来，更可能出现大幅度震荡，也就是说，可能遇阻回落。从日K线分析，美元指数经过连续的大幅度上攻，不但严重超卖，而且基本完成了“沟壑图形”的右侧沟沿——昨天达到77.41，算是进入短线“顶部”区域。如果继续向上，77.8一带阻力强大，基本面和技术面现在都不具备条件，需要等待，需要时间，也需要震荡。因此，我们的操作策略，必须是坚持短线，坚持轻仓，坚持做数据行情，坚持买稳妥一点的货币——少挣总比多赔强。比如做欧元，必须参考美元指数，到77.4以后先出来，而做多美日的投资者，也不能贪，10975进，11040出，挣60个点已经不错。至于可不可以抢欧元反弹，在什么地方抢反弹？应该说，我在早晨的汇评中已经指引——既然77.4是阻力，就可以在这个位置小仓抢，在77.8加仓抢。正是由于担心美元反复，昨天下午包括晚上许多VIP会员希望在14720以上继续空欧元都被我阻止了。当然，我没有建议大家多欧元，因为欧元大幅度反弹的时间已经超过11点——我睡觉了。而能够阻止大家继续空就是尽责，帮助投资者回避了重大风险，同时也为今天继续建欧元空仓留出了子弹。 必须强调，欧元反弹并非数据推动，昨天欧洲数据不好，美国数据尚可，虽然不足以说明美国经济前景好于欧洲，但可以说明基本面不帮助欧元反转。因此，这仅仅是技术面推动的反弹。而反弹不是底，是底不反弹，所以操作上仍然要坚持逢高空，逢高出局。但是，这轮反弹可能强烈一点，正可以帮助前期被套的投资者解套或者少一点止损就出场。强调，由于判断欧元英镑仅仅是反弹，因此这次反弹虽然突破5日均线概率很大，但10日均线则会构成美元的强大防线，遇阻一定回来。操作策略省略。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

汇率师：央行将推新职业(转贴《每日经济新闻》) hezhicheng 发表于 2008-8-20 9:44:00

每日财经记者 毛欢喜 　　随着日前央行三定方案的出台，汇率司成为外界最受瞩目的焦点。来自北京的金融专家在接受《每日经济新闻》采访时透露，央行设立汇率司，将会推出汇率师这个新职业。     中央财经大学金融法中心主任黄震昨天在接受记者采访时说：“央行设立汇率司，是外汇市场的领导性机构，在1～2年内，对汇率市场的实质影响还是很小。但是央行设立汇率司，将会推出汇率师这个新职业，这对培训市场将会有很大影响。”也就是说，必须通过央行的培训，取得汇率师资格证书，才能进入汇率市场从事相关工作。     黄震指出，央行推出汇率师资格证书还必须要获得劳动部门的职业资格批准，才能设立汇率师资格证书这一认证行业。目前，央行汇率司申请进行汇率师培训，最快还要几个月的时间，才有可能申请下来。“汇率师资格证书认证，将会是一个系统工程。”     一直从事外汇分析工作多年的中国农行高级经济师何志成表示，汇率师可能叫外汇分析师更恰当，央行设立汇率师这个职业，说明中国外汇市场已经建立起来了，同时，也说明中国的人才制度在培训和考试方面都与国际接轨了。中国人民大学财政金融学院院长助理庞红表示，如果汇率师是特指国际上外汇市场的交易员，可能要求的人数还不是特别的多。但将来汇率师要在老百姓的理财中发挥作用，那么对汇率师的需求是很大的。     “缺多少理财规划师，就缺多少汇率师，因为理财规划师中有外汇理财一项。”而国家理财规划师专业委员会秘书长、北京市理财规划师协会会长刘彦斌昨天在接受记者采访时说，目前国内理财规划师缺口估计超过30万人。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

信不信，有1500点左右的反弹行情 hezhicheng 发表于 2008-8-19 11:19:00

信不信，有1500点左右的反弹行情 市场最后一跌如同兵败推山倒——中国资本市场不会崩盘 北京奥运隆重开幕，中国股市却在短短的5个交易日内跌去10%，许多股票下跌幅度超过20%。与中国奥运健儿在运动场勇夺金牌的故事相比，中国股市也算上演了奇迹——此种现象无论是在奥运史上还是在各国股市史上都没有出现过。 于是中国股市即将崩盘说甚嚣尘上，几乎所有分析师都在大声疾呼：如果管理层再不推出有效的救市措施来稳定人心，中国资本市场将彻底“崩盘。”其实，管理层非常清楚，莫说中国股市不可能崩盘，比中国差很多的一些国家的股市也不可能崩盘，何况都到了这种程度，早救市与晚救市能差多少！不救市股市都会止跌，救了市不翻了天。管理层至今仍被6200点上的疯狂所恐惧，不知道股市有什么魔鬼。 昨天股市又跌了5%，更多人不知所措。我却指出哪是因为人士变化的震荡——新华社也不知道周小川能够下台。何况，现在所有事都得给奥运会让路，一些机构借此良机砸盘子，完全可能，因此，所谓当局“维稳”的意图已告彻底失败的判断是不对的。而更高管理层对金融人士的整顿将极大地利好长期股市，因为蛀虫被清理了。 当然，昨天股市暴跌也有时间之窗的神秘作用——8.18不是什么好日子——带8的基本没了——比如刘翔的失常表演。而我一再地强调：中国奥运会是否成功的标志不是刘翔能不能得金牌——我就没算这块金牌；中国股市能不能大反弹的动力也不是奥运会后经济是否下滑。大量数据表明，中国经济没有大问题，不应该如此影响股市。目前沪深A股的加权平均市盈率已经降至18倍左右，明显属于“超跌”。这个股市还能跌多少？难怪管理层不着急。对这样的股市再不买？还想更低？哪是贪了。新华社的述评说得对，如此非理性的“超跌”，只能说明“信心的缺失”。而当绝大多数人都失去理性和信心的时候，市场会怎么走？一定走反向，大幅度反弹。因此建议广大投资者，在奥运会前择机入市“抄底”，拿它1500点。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

追求完美与事与愿违 hezhicheng 发表于 2008-8-19 11:18:00

追求完美与事与愿违 当北京奥运会开幕式结束之时，有朋友问我,最被感动的节目是什么？我立即回答，是哪个小姑娘独自演唱的《我爱祖国》。第二天我通过网络查找，知道了那个感动我的女孩叫林妙可，也知道了林妙可当晚不是真唱。几天以后，我一直注意大家的反应，也为张艺谋不得不选择作假而寻找种种借口——毕竟是在10万人的大场合，当然要稳妥。让一个7岁的孩子上场当然比让9岁的孩子上玄乎。而最新的迹象表明，全世界抓住了这个瑕疵：北京奥运开幕式上出现的“伪唱事件”，不仅是为了稳妥。外电指出，幕后女童杨沛宜，是因为牙齿长的不整齐，被张艺谋所指：“形象不够完美，不符国家利益”，而遭到排斥的。随后，国际传媒大肆报道，开幕式上50多个现场巡游的少数民族儿童全是由汉族儿童“扮演”的，这又是一个“中国制造”。 其实，杨沛宜并不难看，只是被代表我们国家最高审美价值的大导演张艺谋认为难看，不能代表中国人。于是我想，我们是不是出了问题——太追求完美了。奥运会开幕式的导演们希望追求美轮美奂，这完全可以理解；刘翔追求第一，否则干脆退出，因为不完美。其实他们忘了，真是才是完美，一个真是的女孩，一个真是的声音，哪怕不是最完美的，但一定能打动人心。而让人不明白的是，难道只有虚假才能制造美丽，制造悲情吗？ 北京奥运会快结束了。完不完美？应该说，有太多的完美，太多的人间奇迹。而有那么一点点瑕疵，当然是可以被原谅的瑕疵。但是仔细想来，应该是可以避免的，因为这些瑕疵不是失误或没有想到，而是因为我们中国在矫意求工地追求“完美”。就像选择林妙可是因为她看似一百分，几乎是“上帝杰作”。而上帝其实最讨厌这样的“完美”。不必最求太完美，反而就是真完美，像门牙有点不工整、但真实而自然的杨沛宜。“伪唱事件”以及刘翔退出的事件暴露了一个大问题：真正的魅力来自真实，虚假的东西会将所有的美丽毁灭 阅读全文 | 回复 | 引用通告

敢反潮流是因为能坚持三原则 hezhicheng 发表于 2008-8-19 9:24:00

敢反潮流是因为能坚持三原则 昨天汇评写的很早，短信却发的较晚。为什么会这样安排？就是为了在更安全的前提下给会员提供更多的选择性。实践证明：只要分析的方向正确，节奏差一点(选择什么货币对)没关系，差别只是多挣少挣，不会赔。 我一直强调，我在这个市场分析师队伍中反几个潮流。一是外汇市场不挣钱的潮流；二是保证金交易不挣钱的潮流；三是外汇市场分析(文章)到处贱卖的潮流。敢要反潮流除了认真负责，同时应有真本事。 前些时，一家国内非常著名的外汇咨询机构为什么垮台？并非是因为没有人才，它们人才济济,只是没有掌握市场分析的规律,掌握保证金市场交易的规律.同时,它们也违反了外汇市场咨询机构的职业规矩——不能代客理财.即代客理财,又重仓操作,肯定出轨。这样经营，管理层的心态很可能演变成用别人的钱赌博，莫要说都是凡人，看反一次满盘皆输；即使上神仙,分析的很对，若满仓操作，一次幅度不大的震荡，也可能令客户账户爆仓或者让操盘者胆怯_犯大错。 正是因为这一点，我反复地强调，参与保证金交易必须遵循三原则：一是严格资金管理，在任何情况下，仓位不能超过总水位的10%，一般情况下只用5%；二是坚持短线是金的原则，避免留仓被套，日积月累越套越深，结果是错误的累加，一个接一个地加仓，然后是爆仓；三是掌握市场分析的关键，就是辨别市场趋势的方向或本质。能不能做到？看一看我每天的汇评，应该承认，可以做到。比方说我昨天早晨写的汇评，就正确地指出了早晨欧元英镑的反弹是在做上影线，今天肯定收阴线。因此激进的投资者可以在700以上空英镑，保守的投资者可以等待美日的进一步回调，争取在10985附近买到。而对美元指数的看法是：不到77.8之下没风险。 这个判断，我一早就发给会员了。这是为了让一些激进的投资者寻找及时的进场机会。但对大多数会员，我强调谨慎，强调等待短信。而我们的短信直到下午2点才发——一发就中——14765空欧元，目标14660。结果是上下只差5个点不到——应该说非常精准了。有了对市场趋势本质的把握，有了精准的进出场点位，如果还赔钱，哪是奇闻。 其实，我的研究及实践证明，只要坚持了我的外汇保证金交易三原则，一定能挣钱，而且是挣大钱。有读者可能问，这三原则多么简单，为什么还有这么多的人赔钱甚至爆仓呢？因为我的三原则是“反人性的”，大多数人很难做到这三点，实践证明，即使是有我的不断提醒，仍然有不少人犯戒。而一旦犯戒，上帝立刻惩罚，结果可想而知。 具体建议,省略。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

调整是为了更猛烈的进攻 hezhicheng 发表于 2008-8-19 9:24:00

8.18日早9点 调整是为了更猛烈的进攻 今天一早，美元出现“难得”的调整：美元指数低开低走，欧元英镑澳元黄金石油都出现一定幅度的反弹。我注意到，今天早晨的英国房地产数据相当差，而英镑追随欧元澳元的反弹基本未受影响。这再次证明，所谓基本面数据面全得看技术面的脸色。 技术面告诉了我们什么？越是接近77.8，行情越可能出现震荡，这有可能是主动调整，更可能是蓄势整理——寻找加油站。而市场选择在77.8之下震荡整理，主动整理，这比一下子突破77.8更可怕。尤其是星期一早晨出现的调整，很可能是在做（一天的）下影线。 其实，星期五的晚上美元已经露出疲态——我教给大家一招——加元一直没有随欧元英镑包括澳元下跌，只是低位震荡，而且是越来越脱离其他非美货币。这是第一个信号；日元出现补涨，而且基本到达我给出的11075的目标位。一般来说，行情的发动者是加元，然后是英镑，而最后启动的都是日元。现在大家都轮动了一遍，该调整了。 有会员可能问，何老师不是坚决地看77.8，不到77.8不会出现像样的回调吗。这句话我仍然坚持，但大家千万别以为美元指数会一口气就直逼77.8，更何况，77.8只是一个区间，现在连77.4都没到，顶部位置（是个区域）还没去呢。因此判断，今天上午调整结束后，非美仍然会大幅度下跌，尤其数据面很差的英镑。 今天怎么操作？当然要等短信。但也要有一点点自主能力。看了我上面教给大家的招数，应该有举一反三的能力。既然加元率先冲击又率先调整，这就是标尺，我们等它调整结束，就是非美开始下跌的时候；另外，美日的顶部不仅仅是11075，11075只是重要阻力——一定能过。第一次没过很正常，第二次没过也正常，出现调整也很正常。但是，回撤的目的很可能是更猛烈的进攻，尤其是当美元指数逼近77.4之时，日元的下跌会助推美元指数上行——攻关。总之，今天早晨美元指数的调整只是为了更猛烈的进攻，激进的投资者可以继续空英镑——逢低进场；保守的投资者可以等待美日继续回调的机会，10985左右进场空日元。具体建议等待下午的短信。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

美元升值符合美国战略利益 hezhicheng 发表于 2008-8-18 10:53:00

美元升值符合美国战略利益 我在去年11月第一次公开提出美元将出现“远反转”的新思维时，提出了三大理论依据，一是：美元继续大幅度贬值已经不符合美国的战略利益——美国政府有能力改变现状,也很可能出手改变现状；二是：美元崩溃全世界大多数国家都得跟着倒霉，包括欧洲,因此不会落井下石；三是：中国是美国金融政策的坚定跟随者,支持者，强大的人民币是美元的盟友。人民币稳定，美元就会稳定。中国不会抛售美元,美元就不会甭盘_除非中国翻脸让人民币大幅度升值，才能把美元拖下深渊。而这种概率非常低,虽然不少中国政客美国政客都在诋毁中美战略关系以及金融的联盟关系. 现在我们已经看到，美元从7月底开始一路升值以后，欧洲国家几乎是一致欢迎，中国则在偷着乐。而美国政府怎么看？虽然我们看到，美元的贬值扩大了美国的出口，因此美国的出口数据好，美元未必涨。但是我们更看到，当世界多数国家被美元贬值“逼晕”后，世界需求已经迅速下降，低成本的原材料以及消费品供应已经出现萎缩，美国经济将因此元气大伤。相反，美元走强后，石油和大宗商品价格开始下降，这不但会极大地缓解各国通胀压力，美国和世界都将实现双赢。尤其是美国，对120美元一桶的油价也忍无可忍。美国财长保尔森为什么在6月声称，不排除与其他国家携手干预汇市的可能性，美国总统布什为什么为美元最近的升值唱好。这都反映：美元升值符合美国的战略利益。如同我早前明确指出的：美联储和美国总统是可以让美元走强的，前提是美元走强是不是符合美国的战略利益，长远利益。而现在判断，在美国国内通胀压力持续高涨和经济有一定触底迹象的情况下，美国完全有可能进一步推动美元的战略升值。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

经济基本面好多坏少——再次鼓吹快买股票 hezhicheng 发表于 2008-8-18 10:52:00

经济基本面好多坏少——再次鼓吹快买股票 几天来一直在批评股票市场逆潮流的大跌。昨天更是直接指出：奥运会后股票一定大涨。为什么？对中国经济有信心，尤其是对奥运会后的中国经济有信心。而如果奥运会开的成功，这种信心会化作现实生产力。什么代表成功？除了安全，人气，就是金牌。而据我观察，开幕式后，奥运会的人气越来越足，观众越来越多，安检越来越松。，金牌要拿越多。这无疑预示了经济的积极前景。 从数据面分析：上周是中国经济数据的发布周，股票市场的反应是数据很差，未来更差——所以才一个劲的跌。中国的经济数据真的是十分糟糕吗？并不尽然。从数据本身看，有好有坏。 “不太好”的数据大致有如下几个：1，工业增加值数据增幅回落。7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长14.7%，比上年同期回落3.3个百分点，同时这也是自2007年3月以来最低增速；2，居民收入增幅下滑。今年上半年，城镇居民人均可支配收入增速大幅下滑，名义增长为14.4%，扣除通胀因素，实际仅增长6.3%，这远远低于2007年同期名义和实际增速：17.6%和14.2%3，通货膨胀压力大，7月PPI涨幅创出12年新高，达到10%。 “乐观”的数据大致有：1，出口增速回升。7月出口增速重新站上20%关口之上，高达26.4%，这大大高出6月份17%的出口增速，同时也超出了市场预期水平；2，名义消费数据大幅增长。7月社会消费品零售总额8629亿元，同比增长23.3%，增幅比上月和去年同期分别扩大0.3和6.9个百分点，名义增速创出12年来的月度新高，此前的纪录为1996年2月的28.1%。3，此外，尽管7月PPI高达10%，但CPI则回落至6.3%，说明通货膨胀压力有可能减轻。 对于重要的固定资产投资数据，市场的解读则各异。今年1－7月，国内城镇固定资产投资72160亿元，同比增长27.3%。到7月底，新开工项目144467个，同比增加12368个；但新开工项目计划总投资46742亿元，同比下降2.9%。悲观者认为，考虑到通胀高企，在扣除价格因素后，实际投资增长只有约17%，增速并不算快；而新开工项目计划总投资出现负增长，显示未来投资面临放缓压力。但乐观者认为，在持续的紧缩政策之下，前7个月的投资名义增长还能保持27.3%的增长，显示国内投资仍比较旺盛。 观察市场对经济数据的反应，以及舆论对经济数据的解读，可以发现，市场对中国经济的前景持悲观看法的多。尤其是考虑到外部经济环境的阴影越来越浓，看空中国经济的人的确是越来越多。这也是为什么股市一个劲跌的最大原因。 然而，我在大家都看好的时候指出风险——经济下滑几乎肯定。但在大家都看空时，我却指出即使经济下滑也不必悲观。必须看到，中国经济回旋的余地很大，而且有庞大的规模，即使是经济运行中的惯性也可以使经济保持10%的增速。比如我们看到：上半年中国经济仍然维持了10.4%的高速增长——虽然比去年实际的增速下降许多（实际增速不止11.5%），这在全球经济一片衰退的阴影下，是难得的增长“绿洲”。况且，中国的紧缩政策已基本转舵。奥运会后，经济将补涨，将损失的GDP补回来。由于美元的升值，美国的购买力已经增强，这对中国的出口有利。下半年出口增速仍可维持可观的速度。只要出口增速不低于20%，对经济增长的拉动就不会“拖后腿”。至于市场一致担心的奥运会后中国经济会大幅度下跌，我认为可能性不大。由于奥运会期间对国内经济的抑制效比估计的更大，因此奥运结束后的反弹可能更大。 总之，投资者不能只看到坏消息，不看好消息或看不到好消息。企业决策需要有前瞻性，投资行为更需要有提前量，过度悲观地估计形势，可能会错过投资机会。更何况，中央早先怕奥运会前股市疯狂，未来应该怕奥运会后股市继续大跌了。种种因素决定中国股市看涨，45块金牌如果有戏，一定能大涨。 阅读全文 | 回复 | 引用通告

恶性通货膨胀会在什么国家出现 hezhicheng 发表于 2008-8-18 10:51:00

恶性通货膨胀会在什么国家出现 今天的汇评9点已发（会员），现在写点对货币金融理论的看法：什么国家容易出现恶性通货膨胀。 根据传统的货币理论，通胀只有在纸币流通的条件下才会出现，而在金银货币流通的条件下不会出现恶性通货膨胀。而这仅仅是假设。在人类历史上，大多数时间以及大多数国家实行的都是金银本位制，即以金银做货币或基础货币。大家都认为，当金银可以被国家与老百姓储藏时，就能自发地调节流通中的货币（纸币）量，使商品流通与所需要的货币量相适应。但是，如果国家宣布废除金本位而只用纸币呢——这种情况在上个世纪经常发生，于是金本位制仍然难敌通货膨胀。由此看，什么国家最可能发生恶性通货膨胀呢？显然是独裁国家，或权力高度集中的国家。无论有没有黄金，只要政府宣布废除黄金的价值，它还不如纸币。比如前苏联，通货膨胀曾经高达1500倍，此时无论是拿着卢布，还是美元黄金，相比商品，都在贬值；再如非洲小国津巴布韦，该国央行上月底公布，为解决国内高达百分之二百二十万的全球最高通胀率，决议将该国的最大货币面额提升至1000亿津元。不过，1000亿津元的面值只是等值1美元而已，而且每天仍然在贬值——随时会买不起一条面包。于是，当地央行又从本月1日起，将100亿津元的钞票删除10个零，但价值不变，即原本100亿津元变成原来的1津元。而已推出的1000亿面额津元钞票到年底便停止使用。津巴布韦是什么国家？现代硕果尤存的独裁国家，只有这样的国家才敢用疯狂的通货膨胀掏空老百姓的财富。 相比津巴布韦，一些不太民主的国家也容易闹奔腾式通货膨胀，比如位处欧亚枢纽的土耳其。虽然市场基本认定该国属欧洲国家，土耳其也正式申请加入欧盟。但是这个国家的货币政策仍然缺乏独立性，国家仍在操纵货币的价格。于是，该国货币也连番贬值。现时土耳其的货币面额最高达到5000万里拉，属欧洲最高面额的钞票。这也成为该国加入欧盟的最大障碍；越南同样是政府机器管理货币发行的国家，由于政府的好大喜功，股市怎么涨都不怕，经济怎么快都喊好，于是出现物价的奔腾，通胀率达到25.2%，越南盾大幅贬值。现时越南盾兑美元的报价是1.62万越南盾才兑1美元。而目前越南盾最高面额钞票为50万越南盾，约等于30美元；另一个类独裁国家是秘鲁，它的货币印蒂（Intis）也是一种高度贬值的货币，最高面额达500万印蒂。现在秘鲁币50万印蒂仅能兑换不足10元人民币，而且还在继续贬。 阅读全文 | 回复 | 引用通告