7月17日到今天整整一个月，大盘从3767点最高上涨到了4916点，涨幅为30.5%。在本轮的上涨过程中，房地产板块作为行情的主力军远远跑赢大盘并深入人心，房地产指数从5211点最高上涨到7725点，涨幅为48%。其中涨幅最大前五名分别为绿景地产、莱茵置业、北辰实业、天创置业、天地源，平均涨幅达到了112%。整个板块在经过连续的急速拉升之后，最近一周却出现了回落，市场出现了多空分歧，最近下跌的原因可以归纳为两类。
一、这次大幅上涨是在中报的集中批露期，业绩公布之后预期兑现，短线获利盘的获利回吐，甚至个别基金也有减持都导致了近期地产股的低迷。同时美国次级按揭抵押债的影响以及对国家调控措施出台的担忧，都增加了市场的不稳定。
二、从估值上来看，房地产的07、08年的动态市盈率分别达到了64、40倍，远远高于其他板块，估值优势不明显，缺乏安全边际。
虽然房地产股近期下跌了，但是我们看到房价却在加速上涨。据国家统计局数据，上半年房价走势，1月份至6月份全国70个大中城市房屋销售价格同比分别上涨5.6%、5.9%、5.9%、5.4%、6.4%、7.1%，总体呈现上升态势。从上半年房地产市场走势特点看，大城市的房价加速上涨，北京奥运会逐渐临近，上海世博会氛围逐渐升温，深圳毗邻香港的特殊地理位置，都会导致各类住房需求膨胀。同时涨势开始由中心城市波及二、三线城市。在房价不断攀升的同时，房地产商的利润也在不断膨胀，上市公司的业绩也是翻倍增长，从而提升了整个板块的内在价值，当然这种过程需要一定的时间。只要我们所处的大环境没有变化，那么房地产的前景依然是值得期待的。
首先，人民币升值的预期。自2005年人民币升值以来，流动性过剩成为最显著的特征，地产等资产类品种受到追捧，这种预期所带来的放大效应和财富效应已经开始显现。
其次，股市的赚钱效应。股市的走牛创造了一个个神话，在财富增加之后，股市获利资金和部分投机资金转入楼市，投机性需求增加，继续带来了楼市的火热。
最后，房地产供不应求的局面没有变化，在人民币升值的背景下，国家吸取了日本泡沫破灭时经验，即不可能对房地产放之任之，也不可能过分压抑房地产的发展甚至改变其支柱产业的地位。
综上所述，尽管地产股近期走势低迷，估值优势不明显，但是整个行业依然非常景气，上市公司业绩增长的体现需要一个过程，建议重点关注全国性龙头公司万科、保利地产等，区域性龙头公司天地源、深振业、亿城股份、长春经开等。
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