3月21日，公司公布了2006年年度报告。年报显示，2006年度实现主营业务收入为46549万元，同比增长37.23%；主营业务利润14012万元，同比增长40.19%；全年实现净利润6512万元，同比增长29.64%；每股收益为0.25元，高于我们的预期。
报告期内，公司按合并口径计算完成发电量18.70亿千瓦时，上网电量16.42亿千瓦时，分别同比增长49.45%和51.20%；增长的主要原因是：
①报告期内，合营公司辽宁南票劣质煤热电有限公司于2005 年3 月组建，经营期为9.5个月，而2006 年为完整经营年度，并且发电量及上网电量较上年同期增加以及电价调整；
②报告期内，公司控股子公司阜新金山煤矸石热电有限公司#2 机组于2006 年11 月16 日顺利通过（72+24）小时满负荷试运行；
③辽宁康平金山风力发电有限责任公司及辽宁彰武金山风力发电有限责任公司二期扩建工程并网发电。截至2006 年末，公司全资、控股、合营及参股公司运营总装机容量为99.73万千瓦，权益容量42.53万千瓦，分别同比增长49.21%和65.10%。
公司全年净利润增长超预期的主要原因是：公司参股26%的沈阳沈海热电有限公司受电价及供汽供暖价格调整，以及发电量和上网电量同比增加等利好因素推动，2006年实现净利润10850万元，同比增长45%。沈海电厂为公司贡献的投资收益同比大幅增加。
我们对于公司未来的发展持有较乐观的预期，2007年有望全部投产的阜新煤矸石发电项目和沈阳沈海扩建项目，以及2009年有望投产的白音华煤电联营项目将保证公司持续增长。
表1：公司各个项目基本情况
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类型 |
装机容量
（万千瓦） |
权益比例 |
权益装机
（万千瓦） |
投产日期 |
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已投运 |
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本部热电 |
热电 |
2.4 |
100% |
2.40 |
2001 |
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康平、彰武（一期） |
风电 |
2.04 |
51% |
1.04 |
2003;2004 |
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康平、彰武（二期） |
风电 |
2.89 |
51% |
1.47 |
2006 |
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恒仁热电 |
热电 |
2.4 |
80% |
1.92 |
2004 |
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南票劣质煤（一期） |
劣质煤发电 |
20 |
50% |
10.00 |
2005 |
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沈海热电 |
热电（参股） |
40 |
26% |
10.40 |
2002 |
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在建 |
|
沈海扩建（试运行） |
热电（参股） |
20 |
26% |
5.20 |
2007 |
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阜新煤矸石（未全部投产） |
煤矸石发电 |
57 |
51% |
29.07 |
2006;2007 |
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白音华电厂（一期） |
坑口火电 |
120 |
31% |
37.20 |
2008;2009 |
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白音华煤矿（4#） |
20% |
2008 |
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拟建 |
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南票劣质煤（二期） |
劣质煤发电 |
27 |
50% |
13.50 |
2008;2009 |
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资料来源：公司公告，中国银河证券股份公司研究中心 | 
