截至8月13日，沪深两市共有498家上市公司披露2007年上半年业绩，亏损的仅有45家。净利润同比实现增长的有369家，增幅在50％以上的206家。剔除没有去年同期可比数据的公司，可比的438家公司中，营业收入同比增长26.55％，营业利润同比增长108.05％，净利润同比增长94. 46％。加权平均每股收益为0.22元，去年同期为0.13元，同比增长66.64％，而一季报上市公司整体加权平均每股收益同比增幅为57.15％，目前看业绩增速有进一步提高的趋势。以上数据显示，营业收入的同比增幅较小，而营业利润的同比增幅最大，甚至超过净利润的同比增长幅度。众所周知，公司利润构成中，包括投资净收益、公允价值变动损益等非经常利润来源。交叉持股上市公司在限售股解冻后的套现操作，多数情况下能够促成业绩大幅增长。2007年上半年上证综合指数累计涨幅为48.80%，涉足股票投资、即交叉持股的上市公司是否依靠投资收益或公允价值变动收益促成了净利润的大增呢？
498家上市公司中，投资收益之和占净利润总额的比例为16.07％，公允价值变动收益占净利润总额的比重仅为1.86％。可见，从整体情况看，股票投资收益所占比重并不高，但个股之间则存在较大差异。投资收益占净利润比例超过30％的有93家，50％以上的有67家，100％以上的有33家。其中，赛迪传媒、陕国投A、中国嘉陵、汉商集团、中核钛白5家公司的投资收益为净利润的两倍以上。这些上市公司投资收益的稳定性将对净利润产生较大的影响。公允价值变动收益占净利润比例超过10％的有16家，30％以上的有界龙实业、苏常柴A、用友软件、中国玻纤、吉林化纤共5家公司。这些上市公司所持股票价格的波动对净利润会产生较大的影响。
已披露半年报的上市公司涉及A股投资的有113家。这些公司所持A股的市值按6月30日的收盘价计算，合计为260.52亿元，而按8月13日的收盘价计算则上升至410.08亿元，上升幅度为57.41％，接近六成的比例。其中，宁波韵升参股的宁波银行于7月19日上市，促成了持股市值和半年报6月底的数值相比出现大幅提升。类似的还有钱江生化参股的宏达经编于8月3日上市，南京高科参股的南京银行于7月19日上市。不过，也有少量上市公司的持股市值出现缩水。用友软件持有的巢东股份市值出现一定幅度缩水，国脉科技持有的拓邦电子则比半年报披露时的数据缩水达四成多。
按6月30日的收盘价计算，持股市值排前十名的上市公司分别为长江电力、南京高科、海通证券、成都建投、国电电力、中化国际、福建水泥、同方股份、双钱股份、宝新能源，持股金额均在7亿元以上。其中，长江电力持有广州控股、上海电力、云南铜业的市值规模都在140万元以上。不过，所持广州控股、上海电力的股份均未获得流通权，所持云南铜业的股权为流通股。南京高科则持有市值最大的股票为，多达2亿多股的南京银行，尚处于限售期。而作为股票投资的专业户海通证券所持股的10家上市公司中，9家的持股已获得的流通权。
从持股的上市公司家数看，黑牡丹、双钱股份、电广传媒、首创股份、京山轻机、长力股份、海通证券、成都建投、锦江投资、江南重工持有家数位居前十名，均在10家以上。其中，黑牡丹持有24家上市公司的股票，持有市值近7千万元，全部获得了流通权。其持有基金的规模也达到2千多万元。双钱股份持有17家上市公司的股票，持有市值近10亿元，半数获得了流通权。持有股票家数较多的上市公司，往往都属于“小非”的地位，即持股占总股本比例在5％以下，没有话语权，存在套现的可能，而且因持股比例较低，其减持行为无需发布公告。
若考虑后续这些上市公司可能的减持行为对业绩的影响，按照8月13日的持股市值占半年报净利润的比重看，排前十名的上市公司分别为南京高科、永安林业、福建水泥、深纺织A、宁波韵升、青山纸业、阳之光、双钱股份、成都建投、中国嘉陵，比例均在1000％以上。半年报亏损的ST远东、春晖股份、兆维科技、上海三毛、汕电力A、光华控股，或许可以通过减持股份来实现减亏或扭亏。而天地科技、新疆天业、常山股份、国脉科技、云天化这一比例低于1％，所持股票的套现与否，影响甚微。另外，即便不减持，按照新会计准则，也会影响到持股上市公司的公允价值变动收益或资本公积金。
由此可见，部分交叉持股上市公司所持股票的市价变化将对业绩产生较大影响，而参股有希望上市的公司或许也将成为提升业绩的一条捷径。
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